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高盛水泥行业看俏

发布时间:2019-11-09 19:55:27

高盛:水泥行业看俏

高盛发表研究报告认为,内地水泥行业在新增产能减少,及由于限制发电的形势下,将继续利好行业发展,对龙头企业如中国建材(03323)及海螺水泥(00914)尤其有利。

报告指出,在经过行业整合后,行业在东部及南部地区的发展更为集中,企业能更有效地提升产能及调高水泥价格,并维持较高的盈利能力,首季较预期为佳的盈利增长趋势,可望在今明两年持续,新增产能及潜在併购将成为刺激股价的重要因素,料行业整体表现,将较其他商品如钢铁行业为佳,并将录得优于大市之表现。

该行预计海螺水泥今年销量将由去年的1.37亿吨,升至今明两年的1.7亿吨及2亿吨,2010至2012年的複合增长率达21%,估计其上半年盈利增长达3倍,主要受惠每吨毛利及销售量上升。并上调其今年至2013的全年盈利预测,分别调升60%、66%及66%,大幅上调其A股及H股目标价47%及50.1%,至50.7元人民币及69.8元,重申其AH股「买入」及「确信买入」投资评级。

另外,该行亦上调中国建材今年至2013年的盈利预测58%、61%及21%,升目标价71.2%至38元。

瑞信:水泥股选中国建材

同时,瑞信集团发表报告亦指出,内地水泥行业可能会暂缓增长一会,正面盈利增长动力减慢,因市场大部分证券行已行内公司盈利大幅调升,如安徽海螺盈利升84%,中国建材升57%,华润水泥(01313)升30%,料未来数月水泥价格维持稳定。

其中仍较看好中国建材,因股价波幅较大,容易受毛利率利好消息刺激股价上升,以及有大范围业务覆盖集中于长江三角洲及山东等地,瑞信维持其「优于大市」投资评级,目标价36元。

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